Nesta edição destacamos um mês de maior volatilidade nos mercados, marcado pelas tensões geopolíticas e pela revisão das expectativas para juros e inflação. No Brasil, a atividade econômica mostrou sinais de acomodação, enquanto a inflação persistente e as incertezas fiscais reforçaram uma postura mais cautelosa na condução da política monetária. No exterior, a combinação entre riscos geopolíticos, mudanças nas expectativas de juros e desaceleração moderada manteve os investidores atentos. Nesse cenário, os próximos meses serão importantes para avaliar o ritmo da desinflação, da atividade e da flexibilização dos juros.